股票跌破發(fā)行價意味著一支股票跌破發(fā)行價意味著該股票的價格下跌比較嚴重，已經(jīng)低于了當初發(fā)行股票時的價格，其每股價值較其上市時的價值要低。對于投資者來說，股票跌破發(fā)行價意味著持有該股票的投資者損失慘重。對于股市來說，股票跌破發(fā)行價意味著股市低迷，投資者信心不足。
一、發(fā)行價的每股收益基數(shù)。
就如同蘇泊爾一樣，如果扣除補貼收入，以同樣的市盈率發(fā)行，發(fā)行價只有8.01元。所以簡單以報表的凈利潤作為基數(shù)存在一定隱患，容易為企業(yè)所利用。就如同發(fā)行總額不得超過凈資產(chǎn)的2倍，由此部分企業(yè)上市前不分紅使得未分配利潤計入凈資產(chǎn)，最終擴大融資額一樣。所以，業(yè)內(nèi)人士建議對凈利潤要扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤作為確定發(fā)行市盈率的基數(shù)。
二、發(fā)行市盈率。
一些行業(yè)當前正處于行業(yè)景氣高峰，這意味著企業(yè)的利潤增長速度可能會下滑，就如同長豐汽車一樣，雖然公司在2003年的凈利潤為34783萬元。但由于行業(yè)高峰的過去，公司在2004年半年報的每股收益已開始下滑，即便按照2004年中期簡單乘以2，公司在2004年凈利潤也不過只有27760萬元，業(yè)績的下滑意味著仍以過去的市盈率作為基數(shù)難以反映公司未來股價的風(fēng)險。
所以，發(fā)行市盈率要根據(jù)不同的行業(yè)特性來確立。甚至有業(yè)內(nèi)人士認為要降低發(fā)行市盈率，因為主板平均市盈率已不足30倍，如果發(fā)行市盈率達到20倍，然后再攤薄，這樣新股市盈率已高于平均市盈率，本身就蘊藏著風(fēng)險。
