明股實債是一種創(chuàng)新型的投資方式，依照字面意思了解即是“表層是股權(quán)投資，本質(zhì)上是債權(quán)投資”。其與傳統(tǒng)的單純股權(quán)投資或債券投資的差異取決于這類投資方法盡管類型上是以股權(quán)的方法投資于被投資公司，但實質(zhì)上卻具備剛性兌付的保本承諾。明股實債的投資方法已被私募基金或信托公司普遍使用于房地產(chǎn)投資行業(yè)。
明股實債的優(yōu)勢
1、既可以處理公司的資金問題，同時在解決資金的同時又可以提升公司報表的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)；
2、明股實債商品有較長的融資限期，一般為3至5年，可以處理公司的中長期資金要求，對比流動性資金貸款需要逐年轉(zhuǎn)貸、轉(zhuǎn)貸資金壓力比較大，明股實債產(chǎn)品也具備較大的優(yōu)勢；
3、明股實債產(chǎn)品不占有公司的授信額度，一般情形下也不會影響公司的銀行借款等運營融資；
4、通過交易構(gòu)造的設(shè)計促使投資主要借助債權(quán)回款。
明股實債的風(fēng)險類型
1、法律與收益風(fēng)險：若明股實債被判定為股權(quán)投資，則投資人不可以規(guī)定目標(biāo)公司還本付息，在破產(chǎn)清算的情況下，股權(quán)投資的受償在債權(quán)清償以后，因而投資人需要擔(dān)負(fù)股權(quán)投資不成功的風(fēng)險；
2、信用風(fēng)險：明股實債通常以多方信用為基礎(chǔ)，目標(biāo)公司通常承諾長期回購?fù)顿Y人的股權(quán)。但是回購主體自身具有著能不能如期執(zhí)行回購義務(wù)、是否具有支付回購款的能力等等信用風(fēng)險；
3、制度性風(fēng)險：明股實債的制度性風(fēng)險主要反映在交易構(gòu)造構(gòu)建過程中有關(guān)制度分配發(fā)生操作阻礙，普遍的制度性風(fēng)險包含注資不夠的風(fēng)險、不可以回購/撤出的風(fēng)險，目標(biāo)公司決策權(quán)風(fēng)險等等；
4、非經(jīng)營性風(fēng)險：明股實債的非經(jīng)營性風(fēng)險是產(chǎn)生在目標(biāo)公司經(jīng)營活動之外的突發(fā)性風(fēng)險，其中更為普遍的是對外擔(dān)保風(fēng)險。
